英國養(yǎng)老基金經(jīng)理正在注銷為其成員持有的數(shù)十億英鎊凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)，因?yàn)樗麄儧]有安全出售這些資產(chǎn)的選擇權(quán)，這增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

在上個(gè)月的入侵——俄羅斯稱之為“特殊軍事行動(dòng)”——導(dǎo)致西方政府實(shí)施多輪制裁和俄羅斯采取反制措施后，這些資金在許多情況下都標(biāo)記了這些資產(chǎn)的價(jià)值。

大約有 2 萬億英鎊（2.64 萬億美元）的固定收益或最終工資養(yǎng)老基金資產(chǎn)，為包括垃圾收集者、超市員工和銀行出納員在內(nèi)的數(shù)百萬工人提供有保障的退休收入。

路透社聯(lián)系的養(yǎng)老金貿(mào)易機(jī)構(gòu)和主要養(yǎng)老基金表示，俄羅斯投資可能占英國養(yǎng)老金持有量的 0.5%，即 100 億英鎊。

在多年的超低利率抑制了投資收益后，許多養(yǎng)老基金出現(xiàn)了赤字。但在 COVID-19 大流行期間，他們的資金水平有所提高，因?yàn)獒槍?duì)病毒的經(jīng)濟(jì)刺激措施抬高了資產(chǎn)價(jià)格。

現(xiàn)在入侵正在提供一些沖擊。

養(yǎng)老金監(jiān)管機(jī)構(gòu)（TPR）監(jiān)管政策執(zhí)行董事大衛(wèi)·費(fèi)爾斯（David Fairs）告訴路透社：“沖突發(fā)生后，實(shí)際上大多數(shù)投資經(jīng)理已經(jīng)將（俄羅斯）投資降至零。”

他補(bǔ)充說：“更大的影響是通貨膨脹、市場(chǎng)、能源價(jià)格、供應(yīng)鏈發(fā)生了什么。”

他說，除了對(duì)養(yǎng)老基金投資的打擊外，戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)漣漪還可能影響支持養(yǎng)老金計(jì)劃的公司的財(cái)務(wù)實(shí)力。

本月，競(jìng)選組織 Make My Money Matter 對(duì) 2,000 名英國成年人進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，86% 的人希望他們的養(yǎng)老金計(jì)劃離開俄羅斯。

但是，由于針鋒相對(duì)的限制對(duì)交易和支付系統(tǒng)造成了影響，因此出售它并不容易。

“你可以在原則上做出決定（出售），但實(shí)際上你目前不可能進(jìn)行交易，”Fairs 說。

即使您可以找到買家，也需要進(jìn)行艱苦的盡職調(diào)查來檢查您的銷售對(duì)象。

一家大型養(yǎng)老基金的一位消息人士說：“如果這是一個(gè)便宜的地下室價(jià)格，那可能是寡頭試圖購買它。”

“將它以 1 美分的價(jià)格賣給寡頭可能和暫時(shí)持有它一樣糟糕。”

資產(chǎn)管理公司也在努力退出俄羅斯，其中許多是代表公司和地方政府養(yǎng)老金計(jì)劃管理資金。

自入侵后不久，俄羅斯暫停其股票市場(chǎng)后，許多在俄羅斯有大量敞口的基金已被凍結(jié)。

主要基金中心盧森堡上周表示，三分之二的此類基金已被凍結(jié)。

4 月 1 日之后，情況可能會(huì)變得容易一些，屆時(shí)非居民將再次能夠在莫斯科交易所出售股票，盡管莫斯科為報(bào)復(fù)西方制裁而實(shí)施的資本管制意味著將難以匯回收益。

“不購買”政策

除了固定福利計(jì)劃外，還有 5000 億英鎊投資于固定繳款計(jì)劃，會(huì)員可以在其中積累一大筆錢用于退休。

養(yǎng)老金和終身儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)表示，大約三分之一的養(yǎng)老金計(jì)劃在俄羅斯的資產(chǎn)不到 0.1%，盡管在該行業(yè)機(jī)構(gòu)檢查過的基金中，這一數(shù)字“不到 0.5%”。政策和宣傳 Nigel Peaple。

地方當(dāng)局西約克郡、鐵路養(yǎng)老金計(jì)劃、BBC 和 NatWest 等主要養(yǎng)老基金在俄羅斯的投資只有 0.1% 或更少。

一些基金已經(jīng)就如何處理俄羅斯投資公開了立場(chǎng)，例如匯豐銀行養(yǎng)老金信托基金，該基金表示，在俄羅斯注冊(cè)的資產(chǎn)占資產(chǎn)的 0.01%。

該計(jì)劃表示將不再購買，并將在適當(dāng)時(shí)剝離現(xiàn)有的。

英國財(cái)政部長里希·蘇納克（Rishi Sunak）已要求養(yǎng)老基金等資產(chǎn)所有者縮減對(duì)俄羅斯的投資。

養(yǎng)老金咨詢公司卡爾達(dá)諾咨詢公司董事總經(jīng)理理查德法爾表示，客戶也在考慮限制在俄羅斯的間接投資，其中一些考慮對(duì)在俄羅斯開展業(yè)務(wù)的公司采取“不購買”政策。

然而，TPR 在最近的指導(dǎo)中警告說，養(yǎng)老基金對(duì)其成員負(fù)有信托責(zé)任——在財(cái)務(wù)上為他們做到最好。

如果養(yǎng)老基金盡可能快地出售他們的俄羅斯資產(chǎn)，那可能會(huì)賺到很少或一無所獲。但是，如果他們持有這些資產(chǎn)，期望資產(chǎn)在解決沖突后升值，那么他們可能違反了自己的道德準(zhǔn)則。

“這是一個(gè)艱難的決定，”法爾說。